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基金从业考试的保本基金考点

作者:泽稷编辑 2019-09-20 15:57
 

保本基金

考点1.保本基金从本质上讲是一种混合基金。

保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了相关的担保条款,即在满足一定的持有期限后,为投资者提供本金或收益的保障。保本基金从本质上讲是一种混合基金。此类基金锁定了投资亏损的风险,产品风险较低,也并不放弃追求超额收益的空间,因此比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。考点2.ETF本质上是一种指数基金,因此对ETF的需求主要体现为对指数产品的需求上。

ETF本质上是一种指数基金,因此对ETF的需求主要体现为对指数产品的需求上。由一级和二级市场的差价所引致的套利交易则属于一种派生需求。与传统的指数基金相比,ETF的复制效果更好,成本更低,买卖更为方便(可以在交易日随时进行买卖),并可以进行套利交易,因此对投资者具有独特的吸引力。

考点3.根据ETF跟踪某一标的市场指数的不同,可以将ETF分为股票型ETF、债券型ETF等。根据复制方法的不同,可以将ETF分为完全复制型ETF与抽样复制型ETF。

在股票型ETF与债券型ETF中,又可以根据ETF跟踪的具体指数的不同对股票型ETF与债券型ETF进行进一步细分。如股票型ETF可以进一步被分为全球指数ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF(如成长型、价值型等)等。完全复制型ETF是依据构成指数的全部成份股在指数中所占的权重,进行ETF的构建。抽样复制就是通过选取指数中部分有代表性的成份股,参照指数成份股在指数中的比重设计样本股的组合比例进行ETF的构建,目的是以最低的交易成本构建样本组合,使ETF能较好地跟踪指数。

考点4.ETF的风险

首先,ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次,尽管套利交易的存在使二级市场交易价格不会偏离基金份额净值太多,但受供求关系的影响。此外,ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存在跟踪误差。

考点5.用于分析ETF运作效率的指标主要有折(溢)价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。

在投资ETF时,投资者首先需要清楚ETF所跟踪的是什么指数,而且对指数所含成份股的分析以及指数构建方法的了解都是不可缺少的。用于分析ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值收益率。用于分析ETF运作效率的指标主要有折(溢)价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。

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